Türkeifonds - Türkei 75 Plus

Yunanistan kurtarma paketinin onaylanması beklentisini fiyatlayan İMKB, beklentinin sona ermesiyle dün sabah Avrupa borsalarına paralel hafif satıcılı açıldı.  Gün içinde pek yoğun olmayan satışlar endeksin 60759 seviyesine kadar çekilmesine neden olurken, Euro/Dolar paritesinin hareketleri İMKB’nin de yönü açısından en önemli belirleyici oldu.  İkinci seans başlarında Merkez Bankası’nın faiz koridorunun üst bandını 1 puan indirmesi kısa süreli bir olumlu hava estirdi, ancak gün sonunda çok önemli bir etkisi kalmamıştı.  Sonuçta endeks günü %0,32 değer kaybıyla tamamladı.  Gün içinde sene sonu bilançoları ve beklentilerine dayalı hisse bazlı hareketlerin devam ettiğini gözlemliyor ve benzer portföy ayarlamalarının önümüzdeki birkaç hafta boyunca da devam edeceğini düşünüyoruz.

İMKB kapanışı sonrası ABD endeksleri yatay kapandı.   Bu sabah vadeliler %0,2 kadar artıda.  Yunanistan'ın kurtarma paketinin Avrupa'daki borç krizi sorunlarını çözmeye yetmeyebileceğine ilişkin endişelerin, teknoloji hisselerindeki iyimserlik ile dengelemesi sonucunda Asya borsaları önceki kayıplarını telafi ederek yükselişe geçti. Nikkei endeksi %0,96 primle kapandı ve bölge genelinde pozitif yönlü bir seyir hakim. Avrupa borsalarının ise yatay bir açılış yapması beklenirken Euro/Dolar paritesi de bize net bir yön işareti vermiyor.  Bu veriler doğrultusunda İMKB’nin hafif pozitif eğilimli bir açılış yapmasını bekliyoruz.

Yurtdışında bugün açıklanacak veriler arasında Euro Bölgesi’nde Aralık ayı sanayi sektörü yeni siparişleri, Euro Bölgesi, Almanya ve Fransa’da PMI İmalat Endeksleri ve  ABD’de Ocak ayı ikinci el konut satışları verileri bulunuyor.

Merkez Bankası beklenti anketi saat 14:30’da yayınlanacak.

TCELL’in 2011 yılı bilânçosunu bugün açıklaması bekleniyor.  CNBCe anketindeki tahminlere göre 4Ç11 için ortalama net kar beklentisi 270mn TL.  Fakat şirket bu haftanın başında 330mn TL kar açıklayacağı tahminini verdi.  Net kar tahminleri açısından sürpriz etkisini büyük oranda ortada kaldıran bu açıklama sonrası analistler TCELL’in 4.çeyrekte operasyonel performansına ve şirket yönetiminin 2012 yılı öngörülerine odaklanacaklar.  Şirket yatırımcılar için yarın saat 17:30’da bir telekonferans düzenleyecek

FROTO 4Ç11 net karı TL156mn ile CNBCe anketindeki konsensüs tahmin olan TL183mn un altında kaldı.  Çeyreklik satışlar beklentilerin üzerinde gelmiş, ancak iç pazardaki rekabetin artması araç fiyatlarını ve dolayısıyla da şirketin kar marjlarını dikkat çekici derecede olumsuz etkileyerek beklentinin altında bir performansa yol açmış görünüyor.  Şirket bugün saat 3:00’de bir analist toplantısı yaparak sonuçları değerlendirecek.

MGROS Yönetim Kurulu Başkanı Bülend Özaydınlı geçtiğimiz günlerde Ekonomist dergisinde çıkan haberin ardından basında yayılan BC Partners’ın MGROS’u satmak için Anadolu Holding ve Yıldız Holding ile görüşüyor haberlerini yalanladı.  Özaydınlı bu aşamada devam eden ciddi bir görüşme olmadığını ve ismi geçen gruplarla da hiçbir temas olmadığını belirtti.  BC Partners’ın (şirketlere geçici bir süre yatırım yapan, stratejik değil de finansal yatırımcı olması nedeniyle) en sonunda MGROS hisselerini satacağını ama bunun için belirlenmiş bir zamanlama olmadığını ekledi.  Basında çıkan haberlerin son günlerde hisse fiyatına fazla bir etkisi olduğunu gözlemledik, bu yüzden bu sabah gelen yalanlamanın da etkisinin nötr olacağına inanıyoruz.  Zaten Anadolu Grubu da hafta başında haberi yalanlamıştı.

Çin’in munzam karşılıklarda yeniden indirim yapması, 130 milyar Euro tutarındaki Yunanistan’ın 2. kurtarma paketine ilişkin görüşmelerin sonuna gelinmesi, Çin ve Japonya’nın AB borç sorunu karşısında IMF’yi destekleyeceklerini açıklamaları İMKB’nin yükselerek açılmasına neden oldu.  Açılışın ardından dar bir aralığa sıkışan endeks 61350 ile 61800 aralığında hareket etti.  Gün sonunda ise %0,55 primle kapandı.

Euro Bölgesi maliye Bakanları Yunanistan’a 130 milyar Euro kurtarma fonunun verilmesi ve borçların yeniden yapılandırılması konusunda nihayet anlaşma sağladı.  Yunanistan’ın borçlarının 2020 yılına kadar GSYİH’sının %120’si seviyesine düşürülmesini öngören ve özel sektör kreditörlerinin Yunanistan’daki alacaklarının %53,5’lik kısmından vazgeçmesini sağlayan önemli parametrelerde anlaşma sağlandı.  Fakat ilgili tahvillerinin piyasada kaybettiği değer göz önüne alındığında “saç-tıraşı” oranı %75 seviyelerine yakın.  Yunanistan’ın bankalarla tahvil takasını 8 Mart’ta başlayarak 3 gün içinde tamamlanması bekleniyor.

Avrupalı maliye bakanlarının Yunanistan'ın ikinci yardım paketi konusunda anlaşmaya vardığını açıklaması, uluslararası piyasaları sınırlı da olsa olumlu etkiliyor.  Euro/Dolar paritesi yükselişine devam ediyor ve Asya piyasaları erken saatlerdeki kayıplarının büyük kısmını geri aldılar.  Dün ABD piyasalarının kapalı olduğu günde işlem görmeye devam eden vadeli kontratlar Cuma günkü kapanışa göre %0,50 primli, dün bıraktığımız seviyelere göre ise yatay bir seyirdeler.  İMKB’nin de hafif yükselerek açılmasını ve Avrupa piyasalarının yönünü izlemesini bekliyoruz.

Bugün açıklanacak veriler arasında Euro Bölgesi’nde Şubat ayı tüketici güveni, ABD’de Ocak ayı Chicago FED aktivite endeksi bulunuyor.

İçeride bugün yapılacak olan Merkez Bankası PPK aylık toplantısı yakından takip edilecek.  Faiz kararı saat 2’de açıklanacak.  Anketlere göre genel piyasa beklentisi bugün için politika faizleri veya banka mevduat munzam karşılıklarında bir değişiklik olmayacağı yönünde.  TL’nin son dönemde döviz sepetine karşı gözlenen belirgin toparlanmasına rağmen, Merkez Bankası’nın bir süre daha geniş faiz koridoru politikasının getirdiği esneklikten yararlanmak isteyeceğini düşünüyoruz.

FROTO’nun 2011 yılı bilânçosunu bugün açıklaması bekleniyor.  CNBCe anketindeki tahminlere göre 4Ç11 için ortalama net kar beklentisi 183mn TL.  Şirket yarın saat 15:00’de bir analist toplantısı düzenleyecek

TOASO'un açıkladığı 2011 yılı bilânçosunda 4Ç11 net karı TL131mn ile CNBCe uzlaşma tahmini olan TL120mn un üzerinde gerçekleşti.  İlk bakışta 4.çeyrek satışlarının beklentilerin altında kaldığını, operasyonel marjların beklentilere paralel gerçekleştiğini ve beklentiden yüksek gelen net karın faaliyet-dışı kalemlerden kaynaklandığını görüyoruz.  Şirket bugün saat 11.00’de bir analist toplantısı düzenliyor.

Hazine bugün iki yıl vadeli ve 6-ayda bir kupon ödemeli Gelir Ortaklığı Senetleri (GES) ihraç edecek.  Kupon ödemeleri bazı kamu iktisadi teşebbüslerinin bütçeye aktardığı gelir paylarına endeksli olacak bu enstrümanlarda yıllık bileşik azami (%9,42) ve asgari (%8,46) getiri sınırları belirlenmiş durumda.  Hazine’nin geçen sene yaptığı iki GES ihracında toplam TL854mn fonlama sağladığını görüyoruz.  Toplam kamu finansmanı içinde önemli bir yer teşkil etmeyen ve ağırlıklı olarak İslami finans kuruluşlarına hitap eden bu enstrümanlar, Hazine’nin yatırımcı tabanını genişletmesine ve finansman araçlarını çeşitlendirmesine yardımcı oluyor.

İMKB'de haftanın son günü Euro Bölgesi'ne ait olumlu beklentilerin artmasıyla alımlar hızlandı ve İMKB100 endeksi 61 bin seviyesini aştı.  Almanya Maliye Bakanlığı tarafından yapılan açıklamalarda Yunanistan için planlanan ikinci kurtarma paketinin bölünmeyeceği ve Nisan ayındaki seçimler sonrasına bırakılmayacağı açıklamaları, bugün yapılacak olan AB maliye bakanları toplantısına ilişkin beklentileri artırdı.  İMKB Cuma gününü %1,80 artışla 61 bin 111 seviyesine yükselerek gün içinde ulaştığı en yüksek seviyeden kapanışını gerçekleştirdi.

Bu sabah Çin, Avrupa borç krizinin ve soğuyan emlak piyasasının ekonomiye tehdit oluşturması üzerine, bankaların zorunlu karşılıklarını son üç ayda ikinci kez düşürdü.  Çin Merkez Bankası, 24 Şubat'tan itibaren geçerli olmak üzere, zorunlu karşılık faizini 50 baz puan düşürdüğünü duyurdu.  Çin'in büyük bankaları için zorunlu karşılık faizi bu karar sonrası %20,5'e düşmüş olacak.

İMKB kapandıktan sonra ABD borsalarının yatay bir seyir izleyerek kapandığını gözlemliyoruz.  Ancak bu sabah Çin Merkez Bankası'nın zorunlu karşılıkları düşürmesi ve Yunanistan kurtarma paketinde nihai sonuca bugün ulaşılacağına dair ilgili olumlu beklentilerden dolayı Asya endekslerinde yüzde 1’e varan kazanımlar var.  ABD borsaları ulusal tatil nedeniyle kapalı olacaklar ancak işleme açık olan vadeliler %0,5 kadar artıda.  Avrupa endekslerinin de %1 ve üzerinde primlerle açılmaları bekleniyor.  Yurtdışındaki bu olumlu havanın etkisiyle İMKB’nin de pozitif açılmasını bekliyoruz.

Euro Bölgesi ekonomi ve maliye bakanları Yunanistan'a 130 milyar Euro’luk ikinci kurtarma paketini onaylamak için bugün Türkiye saatiyle 18:00’de Brüksel'de toplanacaklar.  Piyasanın gözü kulağı buradan gelecek haberlerde olacak.

TOASO’nun 2011 yılı bilânçosunu bugün açıklaması bekleniyor.  CNBCe anketindeki tahminlere göre 4Ç11 için ortalama net kar beklentisi 120mn TL.  Şirket yarın saat 11:00’de bir analist toplantısı düzenleyecek.

TCELL Belarus ekonomisinin hiper-enflasyonist olarak kabul edilmesi ile birlikte 4Ç11’den itibaren bu ülke %80 ortaklığı olan iştiraki BeST’in finansal tablolarında enflasyon muhasebesine geçtiğini açıkladı.  Sonuç olarak, TCELL’in 2011 yılı dördüncü çeyreğinde BeST ile ilgili olarak yaklaşık TL263mn kur farkı gideri kaydedilmesine yönelik 2 Kasım 2011'de açıkladığı beklentisi yeni uygulama kapsamında geçerliliğini yitirmiş oldu.  TCELL bu bağlamda, 4Ç11 için konsolide net karının yaklaşık TL330mn olmasını beklediğini ve 2011 yılı ile ilgili olarak toplam gelir (TL9,3mlyr) ve FAVÖK (TL2,9mlyr) beklentilerini aynı şekilde devam ettirdiğini açıkladı.  Şirket yılsonu bilânçosunu bu Çarşamba günü açıklayacak.  4Ç11 için şirketten verilen TL330mn kar beklentisi, CNBCe anketindeki konsensüs tahmin olan TL270mn’dan daha iyi görünüyor, ancak ankete katılan analistlerin kur farkı giderlerini ne ölçüde beklentilerine ve dolayısıyla konsensüs tahmine yansıttıklarını bilmemiz mümkün değil.

Hafta sonu Bloomberg’de çıkan haberde Dexia’nın satışa çıkardığı DENIZ’i almak için pazarlık masasında olan Katar Ulusal Bankası (QNB)’nin fiyat yüzünden çekilme aşamasına geldiği bildirildi.  Ajansın satış sürecine yakın isimlere dayandırdığı habere göre durma noktasına gelen pazarlığın çökme ihtimali de var.  Dexia’nın Katarlıların yerine başka potansiyel alıcılarla temasa geçtiği de gelen bilgiler arasında.  Bloomberg’in haberine göre Dexia, DENIZ’in 2,1 milyar dolarlık ‘defter değeri’nin 1,5 katını isterken, QNB 1 ila 1,2 kat ödeme taraftarı.  Denizbank’la ilgilenen HSBC ve Rus Sberbank’ın süreçten çekilmelerinin ardından Katarlılar tek talip olarak gözüküyor.  DENIZ Genel Müdürü Hakan Ateş kısa süre önce satış sürecinin Şubat ayı içinde sonuçlanmasını beklediklerini, gelen tekliflerin beğenilmemesi halinde satışın gerçekleşmeyebileceğini, ancak bunun Dexia’nın kararı olduğunu söylemişti.

Haftasonu Wall Street Journal’da çıkan haberde ABD ve AB’nin İran ile olan ilişkilerini askıya almasına paralel olarak, Türk bankalarının da İran’la ticari anlaşmalarını dondurmasının ardından tüm işlemlerin kamuya bağlı HALKB tarafından yürütülebileceği öne sürüldü.  Haberde yurtdışından gelen baskılara rağmen HALKB’ın İran’a para transferlerinde aracılığa devam ettiğinin altı çiziliyor ve banka karlılığı açısından pek önem ifade etmeyen bu hizmetin ardında Türk hükümetinin İran’la iş yapma kararlılığının yattığı iddia ediliyor.  Türkiye’nin uluslararası yaptırımlar konusunda sadece Birleşmiş Milletler kararlarına bağlı kalacağı yönündeki resmi pozisyonu ve HALKB yönetiminin daha önce de söylediği şekilde iki ülke arasında petrol ticareti devam ettiği sürece işlemlere aracılık etme kararı tekrar ediliyor.  Haberin içeriği daha önce konuşulanlardan çok farklı bir konu içermese de, ABD ve AB başkentlerinde HALKB’ın İran’a yaptırımların delinmesinde sembolik bir konuma geldiği yönünde oluşan algısı dikkat çekici.  Kısa vadede HALKB için bir risk oluşturacağını düşünmemekle birlikte, konunun yabancı basında yeniden gündeme gelmesinin yatırımcıları banka hissesi konusunda tedirgin edebileceğini tahmin ediyoruz.

Moody’s’in 14 küresel finansal kuruluşun notlarını izlemeye alması, Yunanistan’a yardım paketinin 20 Şubat sonrasına atılması ve FED üyelerinin yeni parasal genişleme konusunda farklı görüşleri dün sabah piyasalarda endişelere yol açtı ve İMKB de düşerek açıldı.  Euro Bölgesi’ne ilişkin belirsizliklerin artmasıyla değer kaybı % 1’lere kadar çıktı.  Fakat daha sonra ABD'de beklenenden iyi gelen ekonomik veriler ve Avrupa Merkez Bankası’nın elindeki Yunan tahvillerini verip yenilerini alacağı haberleriyle endeksler kayıplarını telafi ederek az da olsa artıya geçti.  Ancak kısmen sene sonu bilânço açıklamaları/beklentileriyle açıklayabileceğimiz bir gözlemimiz hisse bazlı hareketlerin arttığı ve önümüzdeki günlerde de böyle devam edebileceği yönünde.

Yunanistan kurtarma paketi konusunda bir gün iyimser bir gün kötümser havaya bürünen küresel piyasalar, bu sabah iyimser tarafta seyrediyor.  Konu hakkındaki haber akışı artık inandırıcılığını yitirdi ve ajanslara düşen başlıklara trader’ların fevri hareketlerle tepki verdiğini görüyoruz.

İMKB kapanışında bıraktığımız seviyelerine göre ABD borsaları %0,5 civarında prim yaparak kapandı.  Şu an S&P vadeliler yatay seyrediyor.  Asya borsalarında %1’e varan kazanımlar varken Japon endekslerindeki primler %1,5’i aşıyor.  Avrupa endekslerinin de %1’e yakın yükselişlerle güne başlamaları bekleniyor.   Bu iyimser havanın etkisiyle İMKB’nin de pozitif açılmasını bekliyoruz.

Bugün, Euro Bölgesi cari denge ve ABD TÜFE verileri takip edilecek.  Ayrıca piyasaların gözü bugün saat 11:00’de yapılacak Merkel – Monti görüşmesinde olacak.

EREGL, sermayesini %43,7209 bedelsiz artırma kararı verdi.  Bölünme tarihi şimdilik belli değil.

TTRAK'in az önce açıkladığı 2011 yılı bilânçosunda 4Ç11 net karı TL44mn ile CNBCe uzlaşma tahmini olan TL61mn un gerisinde kaldı.  Şirket bugün saat 11:30’da bir analist toplantısı düzenliyor.

AKSEN, yeni yönetim kurulu üyelerini seçmek için bugün saat 10.00’da Olağanüstü Genel Kurul toplantısı yapacak.